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行业动态

原油价格下跌拖累日本原油清关价格 进口LNG优势凸显

文字:[大][中][小] 手机页面二维码 2015/1/5     浏览次数:    

随着进口接收站的开放程度加大,以及进口LNG现货的低价优势凸显,国产LNG与进口LNG的竞争将愈发激烈。从目前来看,进口LNG的优势相对较大,2015年的市场份额或将进一步扩大。

截止12月26日,WTI原油期货价格已跌破60美元/桶,原油价格下跌将直接导致日本原油清关价格(Japan Customs-cleared Crude)下跌,进而影响与JCC挂钩的长约液化天然气(LNG)的价格。
日本长约LNG价格一旦降低,或将使得采购商更多使用长约LNG,减少LNG现货采购。作为亚洲市场主要的LNG现货需求地,日本的采购量下降,过多的LNG现货或存降价空间。
而中国国产LNG成本居高不下,随着进口LNG成本持续走低,优势凸显,越来越多的企业争相参与海气贸易。


亚洲LNG现货或仍存降价空间

日本是第一大LNG进口国,也是现货购买量最大的国家,采购的LNG主要用于发电。自2011年福岛核电站事故发生后,日本陆续关停了所有的核电站,使得LNG的使用量激增。
冬季用电高峰,长约LNG的量完全不能满足日本的需求,因此日本每年冬季都会大量采购LNG现货,也使得大西洋地区不断有船货运往亚洲,且现货价格高昂。
JCC价格下跌,会造成与JCC挂钩的LNG长约价格下降,日本用户或将加大其对长约LNG采购量,减少对LNG现货的购买。如果LNG现货的价格高于长约LNG价格,在长约供应充足的情况下,现货无优势,只能以低价抛售。
目前亚洲市场上由于日本和韩国的库存偏高,亚洲LNG现货已经供大于求,若2015年,日本和韩国等LNG消费大国增加长约LNG量,现货则只能在价格上与长约LNG竞争。


JCC价格下降,利好中国进口商

中国部分LNG进口商的合同采用与JCC挂钩的方式。JCC价格下降,与其挂钩的长约LNG价格也将下降,也将使得订立这类合同的中国进口商的进口成本下降。
目前中国一些长约的签订,LNG的价格与JCC价格挂钩,再乘以相关指数。虽然价格指数的具体值无法知晓,但是JCC价格下降势必使得进口LNG的价格同步下降。
但JCC价格发布晚,一般延迟两个月,价格具有滞后性。但JCC价格终会影响LNG长约的价格,根据其滞后性,LNG长约的价格要到2015年1月份才能真正被影响。因此,即使2015年国际原油价格反弹到100美元/桶的水平,2015年第一季度的LNG长约价或将持续走低。
目前,上海、深圳、福建等地的码头长约的签订均以JCC价格作为LNG长约基准价。JCC价格下降,其LNG长约价格也将同步下降。
对于这部分进口商来说,进口成本的下降,不仅意味着他们的销售价格将有更大的空间,而且有可能进一步扩大槽批销售半径,利润同样不乏增长可能。

2015年,海气或将大面积占领中国市场

随着进口接收站的开放程度加大,以及进口LNG现货的低价优势凸显,国产LNG与进口LNG的竞争将愈发激烈。从目前来看,进口LNG的优势相对较大,2015年的市场份额或将进一步扩大。
自2014年10月1日起,中石油上调LNG工厂原料气价格以来,国产LNG的成本进一步攀升,而进口LNG现货成本则出现下跌,优势凸显。下图为2013年至2014年间,中国广东国际LNG现货到岸估价,可以看到进口LNG的价格自2014年3月一路跌至低位。


2014年起,中国开始逐步开放LNG接收站的使用权,第三方可在码头闲置时进行租用。这使得中国很多企业也可以在没有码头的情况下,通过与码头交涉,来进行LNG进口贸易。
而在2015年,中国会有新的LNG接收站投产,将进一步扩大中国进口LNG的能力。这意味着码头将有更多的储罐空间可供借用,更多的第三方企业可参与海气贸易。
在2014年冬季,海气已经辐射至天津、河北、广西、广东、山东、华南、东北等地,从沿海持续向内陆挺进,正在逐渐取代北气的地位。
眼下,由于冬季管道保供压力过大,11月中旬起,上游对全国大部分液厂进行限气,根据安迅思数据显示,12月第四周全国液厂平均开工率仅为40%。由于产量较低,且销售旺盛,国产LNG高价出售,并无压力。
然而到了2015年,冬季供暖一旦结束,过剩的国产LNG产能将暴露无遗,这或将引起国产商之间的恶性竞争,降价促销,但原料成本如果不降低,液厂仍无法与进口商竞争,那么越来越多的海气或就将顺势占领大部分中国市场。

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